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 添加时间:2021-08-24 原文发表:2021-08-24 人气:6 来源:期货日报
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8月开始,煤焦钢矿期价走势分化,其中煤焦表现亮眼,23日更是在消息的提振下涨停,钢矿则悲观情绪尽显,尤其是铁矿石,20多天的时间内跌幅超过23%,创去年10月以来新低。究竟是什么原因导致黑色系走势分化?后期各品种又会如何演绎?对此,期货日报记者采访了行业相关人士。

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黑色系价格走向各异

8月以来,铁矿石主力合约从最高960元/吨下跌至最低735元/吨,跌幅超过23%,粉矿现货降幅更是高达30%。与此同时,螺纹钢主力合约从最高5686元/吨下跌至4890元/吨,跌幅近14%;钢坯现货较7月末下跌390元/吨,跌幅为7.4%;上海螺纹钢现货下跌290元/吨,跌幅为5.35%;上海热卷现货下跌390元/吨,跌幅为6.5%。另外,焦炭和焦煤主力合约则分别上涨3.8%和8.9%。

宝城期货黑色系研究员涂伟华告诉期货日报记者,受益于货源紧缺,焦煤价格8月继续强势攀升,近月合约和现货不断创出新高,唐山迁安沙河驿蒙煤价格收于2730元/吨,单月涨幅为240元/吨,年内累计涨幅高达1065元/吨。焦煤价格上涨推升焦炭成本,即便限产政策带来需求走弱预期,成本支撑下焦炭价格也同步上行,现货月内已经连续提涨5轮,天津港准一级冶金焦累计上涨600元/吨,至3350元/吨。

据了解,与煤焦价格走势并不一致,钢材价格则先涨后跌,8月中旬之前在限产逻辑的驱动下走强,之后国家统计局公布的7月宏观经济数据超预期下滑,引发市场对钢材需求的担忧,螺纹钢和热卷主力合约短短四个交易日的跌幅就超过500元/吨,上海螺纹钢(HRB400,20mm)和热卷(4.75mm)也分别录得290元/吨、390元/吨的跌幅。

海通期货黑色系研究员邱怡宏认为,7月30日中央政治局会议提出纠正运动式“减碳”,钢厂减产力度趋弱情绪升温,8月第一个交易日,螺纹钢便以超过5%的跌幅收盘。随后,在对中央政治局会议正确解读及其导向下,市场情绪有所修复,钢价出现反弹。不过,天气情况逐渐稳定,钢材终端需求却始终不见起色,加之7月宏观数据表现不佳、全球疫情反复,钢价随大环境再度走弱。铁矿石跌势相对顺畅,除了系统性调整的影响外,外矿季节性供应增加和国内钢材减产严格也为其提供了下行助力。

原料价格大幅波动,钢厂和焦化厂当前的利润如何?

据涂伟华介绍,焦炭价格上涨,而钢材价格下跌,长流程钢厂利润确实有所收缩,但因铁矿石跌幅较大,生产利润整体维持在较高水平,主要品种仍有500—1000元/吨的利润。以华东地区钢厂为例,按即期成本核算,铁水成本下降近100元/吨,主要钢材品种现货录得90—390元/吨的跌幅,吨钢利润8月收缩幅度在140—270元/吨。此外,由于钢价格仅小幅下跌,电炉成本并未有效压缩,短流程钢厂利润降幅更加明显。

统计数据显示,截至8月20日当周,唐山地区样本钢厂钢坯平均含税成本为4587元/吨,周环比上升29元/吨;平均毛利为293元/吨,周环比下降239元/吨。同期调研的18家独立电弧炉企业平均成本为4887元/吨,周环比上升14元/吨;平均利润为373元/吨,谷电利润为471元/吨,周环比下降70元/吨。“尽管三四百元与5月时的千元水平有较大差距,但考虑到上半年钢厂盈利丰厚且目前仍有盈利,故生产计划会相对稳定。同时,在钢价向下跌至电弧炉成本时,成本支撑作用将逐步显现。”中钢期货黑色系研究员赵毅说。

此外,据了解,尽管焦炭现货价格月内已经提涨5轮,但由于焦煤涨幅过大,焦化利润还是呈缩水状态,目前全国独立焦化厂利润仅有182元/吨,较上月减少97元/吨。其中,内蒙古、陕西等地焦化厂的生产甚至已处于盈亏平衡线。

螺纹钢市场供需双降

邱怡宏认为,虽然供应端没有频繁且强烈的限产消息发布,但主流钢厂的限产力度并未放松,且政策端也未出现明显松动迹象,碳达峰、碳中和的目标将贯穿中长期。

国家统计局的数据显示,压减粗钢产量进一步落实。7月,全国粗钢产量为8679万吨,同比下降8.4%;7月,全国粗钢日均产量为280.0万吨,环比下降10.5%;1—7月,全国粗钢累计产量为64933.3万吨,同比增长8.0%。根据中钢协的数据,8月上旬,重点统计钢厂共生产粗钢2043.94万吨,日产204.39万吨,环比下降2.97%,同比下降4.4%。粗钢产量连续两个旬度同比下降,日产量也基本回到2019年的同期水平,较2021年5月的高点下降15.5%。“以上数据充分说明钢铁行业压减粗钢产量的政策正在稳步推进。鉴于上半年产量增幅较大,且全年要实现平控任务,未来粗钢供应进一步减少是大概率事件。”赵毅说。
 
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