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 添加时间:2019-09-19 原文发表:2019-09-19 人气:8

优质产能持续释放

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       近期,由于煤炭供应收紧,提振了市场的看涨预期。另一方面,尽管下游库存有所下滑,但港口成交低迷,显示下游采购谨慎,在缺乏需求配合的情况下,动力煤价格反弹存在疑虑。

供应短期收紧 中期供应稳定


       日前,国务院安委会办公室、应急管理部印发通知,要求各地区、各有关部门和单位要加强安全防范工作,坚决遏制重特大事故,为庆祝新中国成立70周年营造良好环境。国家煤矿安监局已经派遣7个督查组,对国内多省市开展煤矿安全生产综合督查。各煤炭主产省也纷纷开始省内安全生产大检查,要求切实落实煤矿安全生产督管责任。在政府对煤炭企业安全生产的高度重视下,目前已经有煤炭生产企业开始主动停产检修,供应将逐渐收紧。

       从进口方面来看,根据海关数据统计,2019年1—8月原煤进口量达到2.2亿吨,若按照平控政策要求,剩余进口配额不足6100万吨,而该水平较去年同期下降1600万吨以上。外贸煤供应下降,将加剧市场对内贸煤的需求。

        不过,需要注意的是,10月开始,停产检修的煤矿将逐步复产。并且,在优质产能持续释放的背景下,煤炭供应能力不容置疑。2019年4月以来,原煤产量同比大幅增加,6月原煤月度产量最高3.3亿吨,若四季度按照该水平生产,基本可以覆盖进口煤缺口以及需求增幅,中期供应形势稳定。

中间成本抬升 港口报价有支撑

        伴随着上游供应的收紧,坑口报价出现明显反弹。从中间环节来看,受环保要求影响,多路段实行交通管制以及货车限行政策,加之沙特油田遇袭,国际油价跳涨,目前已经有部分省市上调汽柴油出厂价,汽运成本也有明显抬升。煤炭到港成本增加,支撑港口报价反弹。

        但是,从港口成交情况来看,却并不乐观,截至9月18日,北方环渤海重要港口锚地船数量较去年同期大幅下降超过70%,虽然港口锚地船数量并不能完全反映下游企业的需求状况,但极度低迷的数据也显示出下游企业采购的谨慎。预计港口报价反弹空间有限。

电煤需求略有好转 但提振有限

         8月火力发电量同比下降,但环比却明显增加,而水力发电环比却明显下降,显然,水电消退,减轻了对火电的替代作用,进一步凸显火电刚性需求。这一情况在9月上旬也有所体现。由于南方高温天气影响,9月上半月,沿海六大电厂煤炭日耗同比大幅增加,与此同时,电厂库存快速消耗,已经降至1600万吨以下水平。短期需求意外向好,加剧市场对供需形势的担忧。

        但是,根据中央气象台预报显示,目前南方高温范围已经有明显缩小,9月下旬,高温天气将结束。根据历史数据分析,9月下旬至10月,电厂日耗均值将下降至60万吨左右。目前电厂主要以执行长协合同为主,采购积极性较差。

        此外,随着汛期的结束,三峡水库蓄水位攀升,水头扩大,入库流量增加,显示短期水力发电迎来枯水期前的最后大涨,根据过去两年数据,预计水力发电在9月底前偏强,能够减轻火电压力。

       综上所述,短期煤炭供应虽然偏紧,但中期供应宽松,动力煤价格上行空间受限。

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